Исследования · carry
Funding carry — сбор премии за фандинг
Единственная идея из проверенных, где источник дохода экономически понятен: шортим перпы с высоким фандингом (шорт его получает), лонгуем с низким. Позиция рыночно-нейтральная по деньгам, доход — сама премия, а не угадывание цены.
Ключевые числа
Только фандинг-компонентаSharpe 12–16
Её просадка−0.0…−0.7%
Устойчивый конфиг (плато)Sharpe +0.51
Вероятность плюса за 2 мес56%
Выборка: 58–68 крипто-перпов Bybit, 540 и 720 дней, дневной ребаланс данных
Что показала проверка
- Сама премия за фандинг реальна и почти монотонна: Sharpe 12–16 при просадке около нуля на 2.5 годах. Это самый чистый эдж, который мы нашли.
- Ежедневный ребаланс убивает её комиссиями: итог становится отрицательным (−0.12 Sharpe). Недельный ребаланс премию сохраняет.
- Отбор по методу плато (а не по лучшему пику) даёт скромный итог: Sharpe +0.51 и вероятность плюса за двухмесячное окно всего 56% — почти монетка.
- Эдж односторонний: лонг-нога (низкий фандинг) даёт +0.34, шорт-нога (высокий фандинг) −0.08. То есть платит лонг «нелюбимых» монет, а не шорт переоценённых.
- Хедж рыночной беты через BTC не помогает: остаточный риск — не бета, а идиосинкратический моментум перегретых монет.
Как проверяли
- Walk-forward: три последовательных временных окна, результат в каждом отдельно
- Комиссии 0.06% на сторону плюс оборот при каждом ребалансе
- Фандинг смоделирован по исторической ставке, а не константой
- Bootstrap 2000 ресэмплов для доверительного интервала
- Monte-Carlo вероятности результата за двухмесячное окно
- Плато вместо пика: соседние конфигурации по сетке обязаны тоже выживать
Код проверки: scripts/backtest_fundcarry.py, scripts/backtest_carry_select.py
Статус
Форвард-тест на бумаге, реальный капитал не подключён.
Прямо: это лучший результат из проверенных, но он маргинальный —
вероятность плюса за двухмесячное окно около 56%. Реальный капитал не подключён.